市场巨变：全球负利率国债时代结束了

来源：华尔街见闻

日本2年期国债收益率周一攀升至-0.002%，市场束为2015年以来首次逼近零的巨变边缘，反映出市场增加了对日本央行将开始收紧政策的全球押注。

随着日本短期国债收益率逼近零的负利边缘，全球债券负收益率的率国时代已接近尾声。

周一，代结日本2年期国债收益率攀升至-0.002%，市场束为2015年以来首次逼近零的巨变边缘，反映出市场增加了对日本央行将开始收紧政策的全球押注。

媒体的负利数据显示，全球负收益债券的率国总市值已降至略高于1万亿美元，且全部为日本短期国债。代结随着各国央行推出刺激措施应对疫情爆发，市场束这一数字在2020年底曾达到超过18万亿美元的巨变峰值。

因此，全球日本短期国债收益率的上升也标志着全球债券负收益率时代的落幕。

日本央行将于本周五公布利率决议，尽管多数经济学家认为日本央行将继续坚持收益率曲线控制政策（YCC）不变，但本月对其政策调整的押注有所增加。

与此同时，国际基金也加大了对日本央行转向的押注力度，已经升至高于6月“寡妇交易”盛行时期的水平。

数据显示，国际基金偏好的10年期日元掉期利率已经升破0.6%，至8年来最高水平，显著超过日本央行0.25%的政策上限。这表明至少有一些交易员认为，日本政府将被迫放弃YCC政策以提振经济。

日本央行是发达国家中最后一个坚持以极低利率来提振经济的央行，其短期政策利率仍维持在-0.1%。日本央行行长黑田东彦已明确表示，他无意改变政策。

在金融危机多年后，经济仍毫无起色，欧洲央行和日本央行意识到需要采取极端措施来提振经济，于是开始采用负利率，目的是为了降低借贷成本，并阻止贷款机构囤积现金。

但欧洲央行已在7月份退出负利率区间，高通胀现在也让日本不得不开始考虑这一选择：数据显示，日本9月CPI（剔除增税影响）同比增幅达到3%，高于前值2.8%，为1991年以来首次。这加剧了人们对日本是否需要继续实施刺激措施的怀疑。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

(责任编辑：百科)