瑞幸的天花板可能没那么高

发布时间：2025-07-05 16:07:36 来源：上谄下渎网 作者：焦点

原标题：消费参考丨瑞幸的瑞幸天花板可能没那么高

21世纪经济报道记者 贺泓源、陈莎 报道 

瑞幸咖啡基本走出泥潭。花板

11月22日晚发布的没那财报显示，三季度，瑞幸该公司营收38.946亿元，花板同比增长65.7%；净利润5.286亿元，没那上年同期为净亏损2350万元；不按美国通用会计准则净利润为5.149亿元，瑞幸上年同期为5460万元。花板

具体来看，没那瑞幸自营收入27.61 亿元，瑞幸同比增长53.9%；加盟店业务收入8.99亿元，花板同比增长116.1%。没那 从毛利率来看，瑞幸瑞幸整体毛利率为63.01%，花板上年同期为60.86%，没那上季度为61.74%。 

从门店数量来看，瑞幸自营/加盟门店环比净增405/246家；截至三季度末总门店合计达7846家。

此外，8月26日，该公司宣布全额赎回唯一未偿还的境外价值为 1.099亿美元的2027年到期的9% B系列高级担保票据，偿还完毕后，已不再承担任何有息负债。这意味着，瑞幸正式卸下财务重担，财报显示，截至三季度末，其期末现金、现金等价物合计39.93亿元。 

另一头，瑞幸营收主力自营门店的同店销售额增速明显放缓。第三季度同店销售额增长了19.4%，而2021年同期增速为75.8%。

对此，瑞幸咖啡CFO安静在财报电话会上并未直面该问题，只称自营门店的同店销售增长将趋于“正常”。她还强调，瑞幸单店销售的驱动因素之一是推出爆品，譬如，三季度瑞幸推出的青森苹果丝绒拿铁，上市后第一周售出了220万杯。

客观上，受疫情影响，同店销售下滑是种普遍现象。第四财季（7月-9月），星巴克中国营收为 7.8 亿美元，同比下滑19.5%；同店销售额同比下滑16.0%。国家统计局数据显示，前三季度社零餐饮收入 31249 亿元，同比下滑4.6%，其中，限额以上单位餐饮收入 7834 亿元同比下滑3.9%。

但瑞幸以自提门店为主的门店结构，很大程度能规避堂食闭店风险，且其去年也面临这一局面。

此种境况可能也意味着，瑞幸的天花板，并没想象中那么高。

11月23日，报收5576.11点，跌幅0.97%。

农业

11月23日全国批发市场猪肉平均价格比22日下降0.3%

据农业农村部监测，11月23日“农产品批发价格200指数”为124.04，比22日下降0.09个点，“菜篮子”产品批发价格指数为125.26，比22日下降0.11个点。截至23日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为33.40元/公斤，比22日下降0.3%。

食品饮料

：将多方发力加快推进预制菜业务的发展

11月23日，双汇发展在投资者互动平台表示，公司在漯河投资建设的双汇第三工业园中的中华菜肴和中央厨房等项目正在建设中，公司将积极推进项目建设，尽快投产增效。公司将从产品研发、销售网络构建以及产能布局等多方发力，加快推进预制菜业务的发展。

：拟使用不超过5亿元自有资金购买理财产品

11月23日，千禾味业发布公告，董事会同意公司及全资子公司使用额度不超过5亿元的自有资金购买中低风险、流动性好的理财产品及国债逆回购等品种。

星巴克中国就抖音0.01元咖啡券无法兑换致歉：为内部测试链接

11月23日，星巴克中国官博发布公告称，“今天上午我们错误激活了一条内部测试链接，当前，我们已经完成了系统设置的修正并发起了自动退款，也通过短信通知了顾客。给大家带来困扰，我们真的很抱歉。”

卡乐星关闭上海所有门店

11月23日，据新闻晨报消息，进入中国12年之久的老牌美式汉堡卡乐星关闭上海所有仅剩门店。官方小程序上剩余两家门店（浦东嘉里城店与七宝万科店）均已显示“繁忙置休”。据悉，卡乐星上海办公室于11月21日表示，卡乐星上海最后一家直营门店——浦东嘉里城店，确实于21日结束营业，后续也没有再开业的计划。而目前仍在营业的机场店属于加盟店，不在关店范围内。卡乐星官网显示，卡乐星目前在中国大陆的门店除店外，仅剩胶东国际青岛机场店。

婴幼儿奶粉迎新版生产许可审查细则

近日，市场监管总局发布《婴幼儿配方乳粉生产许可审查细则（2022版）》（以下简称《细则（2022版）》），对原料管控、追溯要求、风险防控要求等内容进行了修订。新版审查细则增加了自建自控奶源基地的要求，调整了基粉概念，对企业各岗位食品安全负责人提出了具体要求。

烟草

国家烟草专卖局：每人每次异地携带电子烟产品、雾化物、电子烟用烟碱等实行限量管理

11月23日，据国家烟草专卖局消息，根据《中华人民共和国烟草专卖法》及其实施条例、《电子烟管理办法》（国家烟草专卖局公告2022年第1号）的规定，每人每次异地携带电子烟产品、雾化物、电子烟用烟碱等实行限量管理：烟具不得超过6个；电子烟烟弹（液态雾化物）不得超过90个，烟弹与烟具组合销售的产品（包括一次性电子烟等）不得超过90个，烟液等雾化物及电子烟用烟碱不得超过180ml。

电商零售

寺库累计被执行金额超940万元

工商资料显示，近日，北京寺库商贸有限公司新增两则被执行人信息，执行标的合计169万余元，执行法院均为北京市朝阳区人民法院。截至目前，该公司累计被执行金额超940万元。

唯品会第三季度净利润16亿元同比增长55%

11月22日，唯品会公布2022年第三季度财报。财报指出，该公司当季实现净营收216亿元，比去年同期的249亿元减少了13%。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），归属于唯品会股东的净利润为16亿元，与上年同期的10亿元相比增长55%。

文娱

索尼互娱成立“事业部” 加强本地运营

11月22日，索尼互娱宣布“中国软件事业部”正式成立，以加强索尼互娱在中国的本地化运营，促进本土游戏产业的全球化发展。该部门由Sean Kelly担任事业部总经理。

Meta公司发言人否认有关扎克伯格明年将辞任CEO的消息

当地时间11月22日，Meta公司发言人安迪·斯通在推特表示，有关马克·扎克伯格将于明年卸任的消息是“假的”。爆料网站The Leak早些时候的一篇文章称，Meta公司CEO扎克伯格决定明年辞职，但他的“元宇宙”项目不会受到影响。

晋江文学城：域名被黑客攻击部分用户访问异常

11月23日，据晋江文学城官博消息，11月20日下午晋江域名被黑客攻击，技术人员在2小时内找到问题并恢复解析，目前绝大部分地区状态正常，但个别地区通信运营商未遵守定期更新DNS规则，强行缓存了错误的IP地址，致使该区域jjwxc.net域名被污染，造成部分用户访问晋江有异常。为此，晋江紧急将APP升级为抗污染版本。

：电影《阿凡达：水之道》已定档

11月23日，中国电影在投资者互动平台表示，电影《阿凡达：水之道》已定档，计划于12月16日在国内上映。根据国家政策，进口影片由公司之控股股东中国电影集团公司引进，公司参与国内发行。

奢侈品

普拉达聘请迪奥高管为品牌首席执行官

11月23日，据媒体消息，普拉达（Prada）集团已聘请迪奥（Dior）时装高级管理人员担任Prada品牌首席执行官，以帮助其实现中长期规模翻番的目标。此次任命是Prada集团联合首席执行官Patrizio Bertelli交班计划中的一部分，为他儿子Lorenzo Bertelli继任后提供支持。

体育

曼联官宣C罗离队

11月23日，英超曼联俱乐部官方宣布C罗离队且立即生效。公告称，克里斯蒂亚诺-罗纳尔多将在双方同意的情况下离开曼联，“曼联俱乐部感谢他为老特拉福德作出的巨大贡献。”去年8月，C罗回归曼联。此前从2003年到2009年，C罗曾为“红魔”效力了6个赛季。

曼联：将评估战略选择考虑包括出售等可能性

11月22日，曼联足球俱乐部在官网上发布公告称，公司董事会正在开始探索俱乐部的战略选择。该过程旨在加强俱乐部的未来发展，最终目标是使俱乐部在球场上和商业上都能充分利用机会。曼联表示，“作为这个过程的一部分，董事会将考虑所有的战略选项，包括对俱乐部的新投资、出售或涉及公司的其他交易。这将会包含多项俱乐部举措的评估，包括体育场和基础设施的重建，以及在全球范围内扩大俱乐部的商业运作，每一项举措都是为了促进俱乐部男子、女子和青训队的长期成功，并为球迷和其他利益相关方带来好处。”

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