豪掷170亿“再造一个自己”，赛轮轮胎为何“逆势”扩产？

子午线轮胎项目投资总额151.81亿元（分五期建设）。豪掷来源：公告项目共分5期建设，亿再建设周期为5年。造个自己来源：公告

界面新闻注意到，赛轮此次投建的轮胎高性能子午线轮胎生产项目，主要包括半钢子午线轮胎2000万条/年、为何全钢子午线轮胎1000万条/年、逆势非公路轮胎15万吨/年。扩产有市场声音认为，豪掷从产能来看，亿再此次扩产相当于“再造一个赛轮轮胎”。造个自己

赛轮轮胎证券事务部代表对界面新闻表示，赛轮截至目前，轮胎赛轮轮胎半钢轮胎包括在建项目一共约6800万条/年，为何全钢轮胎包括在建项目一共约1500万条/年，逆势非公路轮胎20万吨/年。此次提出的扩产项目尚需股东大会审议，项目并非一次性建完，要分好几年去建，因此目前还不算到公司产能里。

据悉，轮胎建设项目厂区总占地面积约1382亩，其中包含5个原材料库，5个炼胶车间，3个全钢轮胎生产车间，1个半钢轮胎生产车间，1个非公路轮胎车间，5个成品库等。从建设规划来看，该项目共分5期建设，每期项目建设期总计12个月左右，主要包括厂房设计规划、设备布局图规划、土建及公用工程施工、设备安装调试等过程。

至于170亿元投资款如何筹措？赛轮轮胎表示，主要以自有资金、自筹资金及银行贷款方式解决。其中轮胎项目自有资金及银行贷款分别为75.87亿元、75.94亿元；新材料项目自筹资金为6.73亿元，银行贷款16.28亿元。

值得一提的是，赛轮轮胎总部位于山东青岛，在青岛、东营、潍坊、沈阳、越南和柬埔寨建有七大生产基地，并且在中国青岛、加拿大多伦多、德国法兰克福、越南胡志明建有四个研发中心。此前从未在青岛西海岸设厂的赛轮轮胎，为何将扩产的目的地瞄准于董家口？

据悉，2018年9月，董家口化工产业园经山东省人民政府认定公布为省级化工园区，是青岛市仅有的两家化工园区之一，也是全省唯一拥有深水大港优势的专业化工园区，重点发展轻质原料制烯烃、化工新材料、高端化学品与专用化学品等项目。

赛轮轮胎认为，该项目主体部分选址董家口化工产业园，符合国家相关产业政策要求。青岛市西海岸新区近年来经济平稳向上发展，工业基础雄厚，拥有大批成熟的产业工人，该化工园区自然条件优越，政策支持，配套成熟，交通便利，适宜进行投资。目前园区已形成一定的氯碱、石化和新材料产业体系，该项目可利用园区现有的新材料、炭黑等为原料，有利于提升产业一体化水平。

此外，董家口所在的区域远离人口稠密的市区，降低了环境不良影响，有利于社会稳定和居民健康。园区交通便利，公用工程系统配套齐全，周边环境友好，适宜化工生产项目建设。

投资逻辑

二季度行将结束，国内轮胎市场却依旧难言乐观。

据国家统计局最新公布的数据显示，2022年5月中国橡胶轮胎外胎产量为7023.3万条，同比下降10%。1-5月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降9.3%至3.41亿条。

卓创资讯表示，今年以来，轮胎市场面临的“双高、一弱一低”（双高是高成本、高库存；一弱是弱需求；一低是低开工）局面未见明显改善。其中需求弱势是制约库存高位短期难破的主要因素，而需求弱势叠加成本高位又是制约生产能力提升的主要因素。

卓创资讯分析认为，近两年轮胎原材料中除了胶料天热橡胶、合成橡胶价格偏高位震荡运行外，辅材炭黑、助剂、钢帘线等价格持续走高。进入2022年，轮胎企业单月生产成本均超过870元/条，其中5月超过890元/条，较去年同期涨幅4.1%。轮胎企业除了承受着原材料带来的高昂成本外，还承受着物流运输上涨以及企业运营增加等多方面的成本压力。

从橡胶及轮胎行业一季度业绩看，仅有（002073.SZ）、（600623.SH）、（002984.SZ）、和（300375.SZ）的业绩实现盈利且同比呈现增长。

在此背景下，赛轮轮胎豪掷170余亿元掀起扩产大幕，其背后存在怎样的投资逻辑？

赛轮轮胎在公告中指出，2020年全球轮胎行业遭遇新冠疫情巨大冲击。一方面许多轮胎制造商开工率大幅下降；另一方面“封国封城”等疫情预防措施导致轮胎需求减少，销量全线下降。

不过，与全球整体走势相反，亚洲国家的迅速发展使得汽车保有量节节攀升，为轮胎企业创造了更多的机会。加上亚洲拥有天然橡胶得天独厚的先天性优势，作为轮胎制造商重要原材料之一，全球三大橡胶主产国全部位于亚洲。预计到 2025 年，整个亚洲的轮胎需求将以每年3.8%的速度增长。到2025年，亚洲轮胎的销售额预计将增长到1176亿美元，其中中国将占据近一半的市场。

赛轮轮胎证券事务部代表对界面新闻表示，尽管轮胎市场当下并不是特别乐观，但是相信只是短期的。2021年国内汽车保有量突破3亿辆，同比增长7.47%，整体替换需求是比较旺盛的，具有一定的规模。且公司本身以外销为主，从外销市场目前来看，销售订单处于供不应求的状态。

来源：年报

(责任编辑：知识)