联影医疗薛敏首次进入《福布斯》内地富豪榜，两次创业终造千亿医疗器械巨头

11月10日，联影两次《福布斯》发布2022中国内地富豪榜。医疗医疗相较于钟睒睒、薛敏李西廷、首次斯内陈邦、进入巨蒋仁生、福布孙飘扬、地富药明系李革等福布斯榜单“老朋友”，豪榜医疗领域这次迎来了新面孔——实控人薛敏。创业他也是终造今年3位首次上榜者中的一员，以52.5亿美元的千亿器械财富排名第64位。

目前，联影两次薛敏为联影医疗实控人，医疗医疗联影医疗控股股东联营集团董事长。薛敏联影医疗为国产医学影像设备龙头企业，首次斯内今年8月22日正式登陆科创板，发行1亿股共募资金额109.88亿元，成为今年科创板目前募资规模最大的IPO。上市首日，联影医疗一度超涨70%，市值站上1500亿大关，在二级市场的寒冬中十分惹眼。不过，相较于公司，它的创始人薛敏稍显低调。

联影医疗并非薛敏首次创业。1957年出生于湖北麻城的薛敏本硕分别毕业于复旦大学物理专业、中科院武汉物理与数学研究所磁共振物理专业。研究生期间，他师从著名核磁共振专家吴钦义教授和叶朝辉院士，成为中国从事磁共振成像研究的第一人。

1988年，薛敏出国留学，赴美国凯斯西储大学（Case Western Reserve University）和克利夫兰医学中心（Cleveland Clinic Foundation， CCF）攻读生物医学工程学博士学位，后于CCF医学中心担任高级研究员。

赴美十年后，41岁的薛敏于1998年走上回国创业之路。在上世纪末开放的浪潮下，一大批国产医疗设备公司在深圳破土而出。薛敏也于此创办了磁共振公司迈迪特，并率团队研发制造出中国首台1.5T超导磁共振系统。

而很长一段时间里，本土医疗设备公司始终处于“小、散、弱”的状态，在GPS（GE、飞利浦、西门子）等外资巨头技术和品牌优势的猛烈挤压下，只能在低端市场中夹缝求生，难以做大。薛敏曾直言，国产品牌进军高端医疗设备行业，“面对的不是零起点，而是负起点，国内品牌的口碑都被做烂了。”

2002年，迈迪特被西门子看中，双方合资组建西门子迈迪特，西门子拥有75%股份，薛敏则由创业者转型为职业经理人。也是在西门子，薛敏遇到了此后共同创办联影医疗的张强，后者为西门子中国磁共振事业部总经理。巧合的是，两人都在上海读书，后均来到凯斯西储深造。

做国产高端医疗设备的创业想法始终未灭。2010年前后，“新医改”第一次拉起了大型国产医疗设备崛起的大幕。薛敏和张强二人离开西门子，筹建联影。2011年3月，联影医疗成立，布局了CT（计算机断层扫描仪）、MR（磁共振）等七大高端医学设备产品线，是国内第一家拥有全线高端医疗设备产品的公司。

2015年5月，薛敏出任联影医疗董事长兼首席执行官。他在写给联影全体员工的一封信中表示，“过去的一年，将成为中国医疗设备行业出现重大转折的标志年。”这是因为，2014年联影医疗的首个产品问世，销售元年收获近10亿订单，全线产品在全国装机数量超过数百台。

而首次在资本市场上大放异彩，则要等到2017年。当年9月，联影医疗获A轮融资33.33亿元，投后估值达到333.33亿元，创下当时中国医疗设备行业最大单笔私募融资记录。同年10月和2018年4月，联影注资3亿元成立人工智能子公司联影智能，进军医疗AI领域，随后发布智能化战略（United Intelligence）。

早在联影医疗初创时期，时任联影首席顾问的薛敏时常向创始管理团队建议，在一个外资垄断的市场，本土品牌想要突围，必须追求完全自主创新，力争自主研发所有产品核心技术。“如果同其他国内中小企业一样只满足于中低端市场，路只会越走越窄。只有坚持自主创新之路，才能不被国外强企扼住喉咙。”

不过，技术突破和虎口夺食都绝非易事。

联影医疗招股书显示，目前，公司部分产品的核心部件仍依赖外购，包括生产CT产品用的球管和高压发生器，生产XR（X射线成像系统）产品用的X射线管、高压发生器和平板探测器，生产RT（放射治疗系统）产品用的磁控管等核心部件，可能产生短期缺货或成本上升风险。

而在产品方面，联影医疗的高端医学影像诊断设备及放射治疗设备主要包括CT、MR、XR、MI（分子影像系统）、RT。具体而言，前两者营收占比最大，2021年分别占为47.87%、21.39%。

其中，CT以探测器排数为主要指标。公司招股书定义64排以上CT为中高端型CT，以下为经济型CT。2019年至2021年，公司CT系列销售数量分别为614台、1277台、1814台，其中经济型CT占比均在85%左右，经济型CT营收是中高端型CT的1.5倍至2倍。MR以场强为核心指标，场强数值越高，技术壁垒越高。同一时期，公司MR销量分别为215台、270台、337台，其中1.5T MR的占比接近八成，1.5T MR营收是3.0T MR的1.2倍至1.6倍。也就是说，目前，中低端产品仍是联影医疗的主要营收来源。

此外，新冠疫情以来，肺炎影像学特征成为新冠肺炎疑似病例的诊断标准。这带动了医疗机构对CT和移动DR（数字化医用X射线成像）产品的大量配置需求，大幅提高了联影医疗此类产品的收入。2020年，联影医疗一举扭亏为盈，归母净利润为9.03亿元；营收为57.61亿元，同比接近翻倍。其中，XR营收为8.24亿元，占比14.46%。

不过，上述大型医用设备的使用年限在5至10年，这意味着疫情可能透支了未来市场需求的释放空间。2021年，联影医疗的XR营收和占比降至4.94亿元和6.91%。

当下，在联影医疗面前的是“国产替代”和“医疗新基建”等政策红利。2020年12月31日，薛敏以公开信形式宣布，由张强接任联影医疗董事长兼首席执行官的职位。此后，薛敏作为联影集团董事长，将把精力投入到集团各个版块的战略布局与协同管理中。薛敏此前公开发言表示，未来5-10年将是国产企业赶超的关键窗口期，以5G、AI、云计算为代表的“新基建”，将为“中国品牌”铺设一条加速发展的快车道。而这其中，联影能分得多大的蛋糕，有待时间的考验。

(责任编辑：综合)